Voor de meeste MKB-bedrijven is een standaard factoringcontract de perfecte oplossing. Maar wat als je een grote corporate bent met een debiteurenportefeuille van tientallen miljoenen euro’s? Voor dergelijke grootschalige financieringsbehoeften wordt vaak een meer geavanceerde structuur opgezet, namelijk factoring via SPV. SPV staat voor ‘Special Purpose Vehicle’. Dit is een juridische entiteit die speciaal wordt opgericht om financiële risico’s te isoleren en complexe transacties te faciliteren. Het is een techniek die de deur opent naar zeer grote en flexibele financieringslijnen.
In dit artikel duiken we in de wereld van het Special Purpose Vehicle factoring. We leggen uit hoe het werkt, voor wie het geschikt is en wat de belangrijkste voordelen zijn van deze gestructureerde aanpak.
Wat is een Special Purpose Vehicle (SPV)
Een SPV is een aparte juridische entiteit (meestal een B.V.) die wordt opgericht met een heel specifiek, beperkt doel. In de context van factoring is dat doel het aankopen en beheren van de debiteurenportefeuille van het moederbedrijf. De juridische structuur SPV zorgt ervoor dat de activa (de debiteuren) en de bijbehorende financiering juridisch en economisch gescheiden zijn van de operationele activiteiten van het bedrijf. Het SPV wordt eigenaar van de vorderingen, en de financiering wordt verstrekt aan het SPV, niet direct aan het moederbedrijf.
Debiteuren securitiseren voor financiering
Het proces van het overdragen van de debiteuren aan een SPV wordt ook wel ‘securitisatie’ genoemd. Je bundelt een grote hoeveelheid vorderingen en maakt ze ‘verhandelbaar’ als een financieel product. Het SPV koopt deze bundel vorderingen en geeft in ruil daarvoor effecten uit (of trekt een lening aan) die worden gekocht door financiers of investeerders. Het onderpand voor deze financiering zijn de toekomstige kasstromen uit de aangekochte debiteurenportefeuille.
Deze methode van debiteuren securitiseren maakt het mogelijk om zeer grote portefeuilles in één keer te financieren. Het is een standaardpraktijk in de wereld van grootschalige bedrijfsfinanciering, omdat het een efficiënte en schaalbare manier is om kapitaal aan te trekken.
De voordelen van een SPV-structuur
Waarom zouden grote bedrijven de moeite nemen om zo’n structuur op te zetten? De voordelen zijn aanzienlijk:
- Off-balance financiering Omdat de debiteuren juridisch worden verkocht aan het SPV, verdwijnen ze van de balans van het moederbedrijf. Dit leidt tot een zogenaamde off-balance financiering. Het verbetert de financiële ratio’s van het moederbedrijf, zoals de schuldgraad en de solvabiliteit.
- Risico-isolatie Het SPV is ‘bankruptcy remote’. Dit betekent dat een faillissement van het moederbedrijf geen directe invloed heeft op de debiteuren en de financiering in het SPV, en vice versa. Dit verlaagt het risico voor de financiers aanzienlijk.
- Lagere financieringskosten Door het lagere risico en de efficiënte structuur, zijn de financieringskosten voor een SPV-constructie vaak lager dan bij een traditionele lening op de balans van het bedrijf.
- Toegang tot kapitaalmarkten Een SPV-structuur maakt het mogelijk om financiering aan te trekken van een breder scala aan investeerders, inclusief de kapitaalmarkten, in plaats van alleen van traditionele banken.
Voor wie is deze structuur geschikt
Het opzetten van een SPV is een complex en kostbaar proces. Het is daarom alleen rendabel voor bedrijven met een zeer grote, stabiele en goed gespreide debiteurenportefeuille, doorgaans vanaf 25-50 miljoen euro. Het is de standaard voor multinationals en grote corporates die hun werkkapitaal op een strategische en kostenefficiënte manier willen beheren.
Voor de overgrote meerderheid van de (MKB-)bedrijven is een dergelijke structuur niet nodig. Een traditioneel factoringcontract, zoals wij bij Simpelfactoring aanbieden, biedt dezelfde voordelen – directe cashflow, debiteurenbeheer en risicodekking – op een veel eenvoudigere en toegankelijkere manier. Ben je op zoek naar een directe en no-nonsense oplossing voor je werkkapitaal? Dan helpen wij je graag verder.
