Of je nu je bedrijf wilt verkopen, een onderneming wilt overnemen, of investeerders zoekt, één vraag staat altijd centraal: wat is het bedrijf waard? De bedrijfswaardering is de financiële ruggengraat van elke strategische beslissing. Het is echter geen exacte wetenschap. Er bestaan diverse methodes voor bedrijfswaardering, elk met hun eigen uitgangspunten, voordelen en nadelen. De uiteindelijke waarde is vaak een gewogen gemiddelde en het resultaat van gedegen analyse en onderhandeling. In dit artikel geven we een overzicht van de meest gebruikte methodes en hun toepassing in de praktijk, zodat je beter kunt begrijpen hoe de waarde van een bedrijf wordt bepaald.
De ebitda multiple methode
Een van de meest gebruikte methodes, met name in het MKB, is de EBITDA multiple. EBITDA staat voor ‘Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization’ en geeft een beeld van de operationele winstgevendheid voordat financiële en fiscale factoren in rekening worden gebracht. Bij deze methode wordt de genormaliseerde EBITDA vermenigvuldigd met een factor (de ‘multiple’). Deze multiple is afhankelijk van de sector, de marktomstandigheden, de grootte van het bedrijf en het risicoprofiel. Een stabiel, groeiend bedrijf in een populaire sector zal een hogere multiple krijgen dan een stagnerend bedrijf in een krimpende markt. Het is een snelle en praktische methode, maar het nadeel is dat het geen rekening houdt met investeringen en werkkapitaalbehoefte.
De discounted cash flow (dcf) methode
De Discounted Cash Flow (DCF) methode is theoretisch gezien de meest zuivere benadering van waardebepaling. Deze methode kijkt niet naar het verleden, maar naar de toekomst. Het uitgangspunt is dat de waarde van een onderneming wordt bepaald door de som van alle toekomstige vrije kasstromen die het bedrijf naar verwachting zal genereren. Deze toekomstige kasstromen worden vervolgens ‘contant gemaakt’ naar een waarde vandaag, met behulp van een disconteringsvoet die het risico van de onderneming weerspiegelt. De DCF-methode is zeer gedetailleerd en dwingt je om na te denken over de strategische toekomst van het bedrijf. De uitkomst is echter sterk afhankelijk van de aannames die je doet over de toekomstige groei en winstgevendheid.
Andere relevante waarderingsmethodes
Naast de EBITDA multiple en DCF zijn er nog andere methodes die in specifieke situaties worden gebruikt om de waarde van een bedrijf te bepalen. Het is belangrijk om te weten welke methode het beste past bij jouw situatie. Een goede waardebepaling is een complex proces dat expertise vereist.
- Intrinsieke waarde: Hierbij wordt de waarde gebaseerd op de actuele waarde van alle bezittingen op de balans, minus de schulden. Deze methode wordt vaak gebruikt bij bedrijven die worden geliquideerd.
- Rentabiliteitswaarde: Deze methode berekent de waarde op basis van de contante waarde van de gemiddelde te verwachten winst in de toekomst.
- Marktwaarde (Comparable Company Analysis): Hierbij wordt gekeken naar de waarde van vergelijkbare, vaak beursgenoteerde, bedrijven in dezelfde sector.
Ongeacht de gekozen methode, een sterke kasstroom is altijd een cruciale factor die de waarde positief beïnvloedt. Een bedrijf met een voorspelbare en gezonde cashflow is aantrekkelijker en minder risicovol. Simpelfactoring kan helpen om je werkkapitaal te optimaliseren en je kasstroom te versterken. Ontdek hoe je direct kunt starten en zo de waarde van je onderneming kunt verhogen.
Waarde versus prijs
Het is cruciaal om het verschil te begrijpen tussen waarde en prijs. De waardering resulteert in een berekende, objectieve waarde of een waarderange. De prijs is het bedrag dat uiteindelijk wordt betaald na onderhandelingen tussen koper en verkoper. Strategische factoren, de onderhandelingspositie van beide partijen en de aanwezigheid van andere potentiële kopers kunnen de uiteindelijke prijs aanzienlijk beïnvloeden. Een bedrijfswaardering is dus geen eindstation, maar een essentieel startpunt voor een succesvolle transactie.
Wat is de meest gebruikte waarderingsmethode in het MKB
In het MKB wordt vaak een multiple van de EBITDA winst gebruikt. Dit is een relatief eenvoudige methode die een snelle indicatie van de waarde geeft.
Hoe werkt de Discounted Cash Flow methode simpel uitgelegd
Bij DCF maak je een inschatting van de toekomstige vrije kasstromen van het bedrijf en deze reken je vervolgens terug naar een waarde van vandaag. Het kijkt naar het toekomstige verdienvermogen.
Welke factoren beinvloeden de bedrijfswaarde het meest
Kernfactoren zijn onder meer winstgevendheid groeipotentieel klantenbestand marktpositie en de afhankelijkheid van de eigenaar. Een stabiele kasstroom is altijd cruciaal.
